霍尔木兹海峡局势能否降温 。

　　本周世界 市场风云变幻 ，非农爆冷美联储加息预期骤降
。

　　市场方面
，美股涨跌互现，道指周跌1.26% ，纳指周涨0.45%
，标普500指数周跌0.27%。欧股全线下挫，英国富时100指数周跌2.18% ，德国DAX 30指数周跌0.70%，法国CAC 40指数周跌2.24% 。

　　下周看点颇多
，市场将重点关注美联储会议纪要
。美国就业数据走弱，削弱了本月就再度加息的可能性 ，投资者借此研判美联储下一次加息的时点。法国财政与政治困境引发担忧
，导致法国国债收益率利差大幅走阔，欧元区最新经济数据备受关注 。同时 ，市场将持续关注全球债券抛售潮与能源费用 波动
，中东冲突正在推高全球物价风险。

　　美联储决议来袭

　　美联储9月议息会议纪要将于下周三（7日）公布，在此次会议上 ，因担忧能源费用 高企
，美联储实施了加息
。

　　近期美国就业数据大幅不及预期，市场对10月28日跟进加息的预期降温 ，投资者将从纪要中寻找后续加息时点的线索。路孚特（LSEG）数据显示：周五美国货币市场定价10月加息概率仅18%
，而短短数日前该概率曾高达70% 。当前市场定价未来12个月至少会有三次加息
。荷兰世界 集团（ING）分析师认为，12月仍是最可能的加息时点 ，市场对于后续加息的定价过于激进。

　　投资者还将解读一系列经济数据，任何走弱信号都可能进一步压低加息前景：包括9月ISM服务业PMI 、8月贸易数据
、当周初请失业金人数和密歇根大学10月消费者信心初值等 。

　　近期美国10年期、30年期美债收益率飙升至多年高位
，美债走势仍将受到市场密切跟踪
。

　　新财报季临近，下周百事可乐 、达美航空
、星座品牌等公司将发布业绩。

　　原油与黄金

　　受中东石油供应预期改善以及七国集团（G7）计划大规模投放柴油与原油储备以平抑创纪录高价的消息影响 ，世界 油价尾盘跳水
，WTI原油近月合约周跌1.41%，报91.11美元/桶 ，布伦特原油近月合约周涨4.94%
，报102.25美元/桶 。

　　七国集团周五宣布，计划在未来四个月从柴油及原油储备中释放1亿桶油品
。七国集团在声明中鼓励炼油产能雄厚的国家增产 ，并表示成员国将协调各国炼油厂检修计划
，避免产能同步关停，并在可行情况下临时提升开工率。与此同时 ，中东石油出货量超预期的最新消息也对油价形成压制
，尽管地区冲突后续走向仍存不确定性 。

　　本周早些时候，美国正向该地区派遣第三艘航空母舰 ，市场担忧冲突或将进一步升级，推动石油费用 一度走高
。三菱日联（MUFG）分析师表示
，全球库存下行背景下，北海原油现货费用 维持高位。OPEC+监督委员会将于当地时间4日开会 ，在中东石油供应流向的安全不确定性仍存的情况下
，大概率维持现有产量政策不变 。成品油市场约束尤为突出。中东柴油出口量仅为冲突前水平的25%，俄罗斯柴油出口已降至5月水平的20%
。

　　贵金属市场大幅下挫 ，纽约商品交易所10月交割的COMEX黄金期货周跌3.59%
，报4133.70美元/盎司，COMEX白银跌6.68% ，报59.97美元/盎司。

　　非农压低美联储10月加息概率利好黄金
，但市场意识到通胀上行风险（柴油涨价）并未消除，长端美债收益率反弹 ，压制无息贵金属；地缘冲突带来的避险买盘仅提供短暂支撑
，多头止盈力量较强 。

　　高盛预计下周宽幅震荡，偏谨慎看多但不追高
。一旦下周服务业PMI、密歇根消费者通胀数据预期走强 ，美债收益率反弹，金价将再度承压。摩根大通认为黄金进入数据驱动的高波动窗口期 。基准情景是10月暂停加息 、12月加息
，实际利率高位震荡，金价区间运行
。若密歇根消费者通胀数据预期抬升 ，长债收益率反弹
，金价或下探4080美元/盎司附近，若通胀预期回落 ，金价有望反弹测试 4250美元/盎司。

　　法国债务担忧升级

　　欧洲央行9月议息会议纪要将于下周四（8日）公布
，欧央行在那次会议上调了利率，投资者将从中寻找下一次加息的线索 。

　　近期欧元区通胀数据显示 ，高能源费用 正向经济其他领域传导
。路孚特数据显示
，市场定价10月29日加息25个基点的概率为26%，未来12个月比较多 定价三次加息。

　　法国最新预算草案引发财政与政治担忧 ，推升法国10年期国债收益率至2002年以来比较高 水平
，法德国债收益率利差大幅扩大 。盈丰财资市场（Investec）经济学家在报告中表示：“我们认为短期内债市紧张情绪仍将持续
。”在债券市场的担忧情绪背景下，下周欧元区经济数据受到密切关注 ，包括法国、德国及欧元区9月服务业PMI终值
、欧元区8月零售销售、德国8月制造业订单 、法国8月工业产出等。

　　英国首相安迪·伯纳姆在本周工党大会上发表主旨演讲，提出大规模结构性改革
，重塑公共服务，重新审视脱欧 ，计划于11月召开英欧峰会
，全面评估多种选项：其中重新入盟是远期选项，并非本届政府短期目标 。财政大臣约翰·希利承诺将死守财政纪律 ，不突破财政规则
，10月28日将发布首份预算案。

　　未来一周英国数据面相对清淡，唯一重磅数据是9月服务业PMI终值
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　　下周看点