花旗发布研报称 ，德昌电机控股（00179）出乎预期就将于11月初公布的9月底止2027财年上半年业绩发出盈利警告
，预计期内净利润跌56%至62%；鉴于利润率前景逊于预期，该行下调2027至2029财年盈利预测21%至37% ，目标价由19.6港元降25.5%至14.6港元，评级由“中性”降至“沽售 ” 。

　　报告引述公司盈警
，预计期内净利润跌56%至62%，至介于5 ，000万至5
，800万美元，中位指引约跌60%至约5 ，400万美元
。公司归因于期内录得汇兑亏损
，对比上一财年同期汇兑收益，以及将原材料成本上涨转嫁客户的定价谈判需时较预期更长。

　　该行指 ，撇除汇兑因素后
，基本净利润仍约同比跌24%至44%，中位约跌33% ，主要受铜价今年以来急升约30%拖累 。管理层提到因应竞争环境采取定价行动
，客户信贷拨备及索偿仍在谈判，以转嫁高企原材料及其他投入成本 ，以及劳工通胀；费用 下调与投入成本上升仍是持续挑战，尤其汽车产品组仍占2026财年销售约84%。该行预计上半年收入同比微升2%至18.7亿美元
，净利润急跌58%至5，600万美元；明年3月底止下半财年净利润跌幅应明显收窄至同比跌4%至7 ，980万美元
，因下半财年平均售价应优于上半财年，可部分抵消商品成本上升 ，但盈利下行风险仍高
。

　　该行指
，市场对其2027及28年全财年预测似乎过高，其盈利预测较市场预测各低出43%及38%。该行更偏好中国工业自动化链上的津上机床中国（01651） ，并重申看好津上、看淡德昌电机的配对交易 。