10月17日，藏格矿业股份有限公司(以下简称“藏格矿业”)发布2026年三季度报告
。公司今年前三季度实现营业收入33.1953亿元 ，同比增长38.23%；实现归属于上市公司股东的净利润61.09亿元
，同比增长122.09%。

    具体来看，藏格矿业第三季度实现营业收入12.55亿元 ，同比增长73.46%；实现归属于上市公司股东的净利润24.71亿元
，同比增长159.97% 。从环比来看，公司第二季度净利润为20.64亿元 ，第三季度净利润环比增长19%
，业绩延续高增态势
。

    北方民族大学经济学院教授张晓凤在接受《证券日报》记者采访时表示，藏格矿业业务结构涵盖钾肥
、碳酸锂以及参股铜矿 ，多元化的资产布局使其在锂价波动中具备更强的抗风险能力。碳酸锂业务提供了业绩弹性
，巨龙铜业的投资收益和分红则提供了稳定的利润支撑和现金流保障 。

    具体来看，报告期内 ，藏格矿业钾肥基本盘稳固
。2026年1月至9月，公司氯化钾产量70.80万吨、销量72.94万吨
，分别完成全年产销计划的70.80% 、70.14%；平均含税销售费用 3051.43元/吨
、平均销售成本1001.59元/吨，实现营业收入20.42亿元 ，毛利率64.22%。

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碳酸锂量价齐升，推高公司业绩 。2026年1月至9月 ，公司碳酸锂产量10019吨
，同比增加66.39%，销量9210吨 ，同比增加91.86%
，分别完成全年产销计划的91.08%、83.72%；平均含税销售费用 15.46万元/吨，同比上涨129.66%；平均销售成本3.65万元/吨 ，同比下降10.95%；实现营业收入12.60亿元
，同比增长340.63%，毛利率73.32% ，同比大幅上升
。

    其中，第三季度
，藏格矿业碳酸锂产量4619吨，环比增加27.06%；销量5220吨 ，环比增加93.31%；平均含税销售费用 14.66万元/吨
，环比下跌14.93%；平均销售成本3.21万元/吨，环比下降17.15%；实现营业收入6.78亿元 ，环比增长64.46%
，毛利率75.24%。

    藏格矿业介绍，2026年1月至9月 ，碳酸锂产量同比大幅增加
，主要原因系2025年临时停产使得同比数据较低，本年实施技改升级 ，产能释放 、产量提升 。碳酸锂平均销售成本同比下降
，主要得益于技改提升产量摊薄单位固定成本，叠加部分资产报废降低折旧成本等因素
。

    投资收益方面 ，2026年1月至9月，藏格矿业参股公司西藏巨龙铜业有限公司(以下简称“巨龙铜业 ”)实现矿产铜产量21.65万吨
、销量21.65万吨
，实现营业收入249.58亿元，净利润153.98亿元。藏格矿业持有巨龙铜业30.78%的股权 ，截至本报告期末
，本年累计取得投资收益47.08亿元(以取得时巨龙铜业可辨认净资产公允价值为基础进行持续计量的净利润计算)，占藏格矿业归母净利润的77.06% ，同比增长141.41%；本年累计收到现金分红46.17亿元 。

    此外
，麻米错一期5万吨/年电池级碳酸锂项目自8月1日进入投料试车阶段，通过工艺消缺与运行参数持续优化 ，截至本报告期末
，项目已实现达产达标，累计实现碳酸锂产量1.05万吨 ，销量0.19万吨；实现营业收入2.31亿元
，净利润1.37亿元。该项目达产达标，标志着公司锂盐产能规模再上新台阶 ，为后续业绩增长打开新空间
。

    “藏格矿业前三季度业绩高增，既有碳酸锂收入增长的贡献
，也有巨龙铜业投资收益和分红的加持。公司‘钾锂+铜’的资产组合，在当前市场环境下展现出较好的盈利韧性和现金流优势 。未来若碳酸锂费用 企稳、巨龙铜业持续贡献投资收益 ，公司业绩仍有支撑
。
”宁夏嘉丰基金管理有限公司总经理卢柯青向《证券日报》记者表示。