钢材早报：原料节前补库
，带动钢价夜盘飘红

　　市场信息：

　　〖壹〗、 9月14日，特朗普称对与伊朗谈判持“开放”态度 ，伊朗“迫切希望 ”达成协议
，伊朗官员则予以驳斥；伊朗伊斯兰革命卫队称一艘油轮试图穿越海峡时触雷爆炸，美中央司令部随后称该说法不实。

　　〖贰〗 、 美国国债遭遇新一轮猛烈抛售 ，周一10年期收益率突破5%关口
，创2023年以来新高 。

　　〖叁〗
、 海关总署：2026年8月中国出口钢材1015.5万吨，1-8月累计出口钢材7514.9万吨 ，同比降3%
。

　　〖肆〗、 9 月10日
，河北 、山东市场钢厂对焦炭采购价上调，湿熄涨幅100元/吨 ，干熄涨幅110元/吨。

　　〖伍〗
、 9月14日
，全国主港铁矿石成交73.9万吨，环比减37.64%；237家主流贸易商建筑钢材成交9.18万吨 ，环比增7.19% 。

　　〖陆〗、 上周，247家钢厂高炉炼铁产能利用率88.73%
，环比减少0.19个百分点；钢厂盈利率7.79%，环比减少22.51个百分点；日均铁水产量236.29万吨 ，环比减少0.53万吨
。

　　〖柒〗 、 上周
，五大钢材品种供应794.08万吨，周环比减少1.18万吨 ，降幅0.1%；总库存1554.61万吨
，周环比降18.29万吨，降幅1.16%；周消费量为812.37万吨 ，降0.2%。              

　　（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419
，仅供借鉴 ）

　　螺纹钢：

　　上周螺纹钢产量小幅回升2.47万吨，库存下降13.85万吨 ，其中社库环比下降16.16万吨
，厂库环比增长2.31万吨，需求环比回升6.63万吨 。近期螺纹终端需求有所改善 ，但下游贸易商采购情绪转向谨慎，钢厂出库节奏放缓
。原料端焦煤供应端未有大变化
，整体供应仍偏紧，国内主产区安监政策维持从严基调 ，前期检修矿井有序推进复产
，但普遍延续复产不复量模式，产能释放节奏偏慢。下游双节前具有补库需求 ，带动焦煤费用 夜盘上涨
，成材期货费用 被动跟涨，但上涨高度依旧受制于终端需求成色 ，预期螺纹费用 节前呈现宽幅震荡格局 。

　　策略上
，螺纹钢2610合约借鉴 3000-3100元/吨区间，2701合约借鉴 3050-3150元/吨区间
。

　　（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419 ，仅供借鉴 ）

　　热卷：

　　上周热卷产量累计下降4.53万吨至290.55万吨
，总库存下降1.9万吨至432.2万吨，表需环比下降6.08 万吨至292.45万吨。原料端焦煤供应端未有大变化 ，整体供应仍偏紧，国内主产区安监政策维持从严基调
，前期检修矿井有序推进复产，但普遍延续复产不复量模式 ，产能释放节奏偏慢 。下游双节前具有补库需求
，带动焦煤费用 夜盘上涨，成材期货费用 被动跟涨。热卷库存持续去化虽能带来一定支撑 ，但表需整体偏弱
、旺季兑现不及预期
，成材向上弹性有限，预计节前维持宽幅震荡态势
。

　　策略上 ，热卷2610合约借鉴 3250-3350元/吨区间
，2701合约借鉴 3270-3370元/吨区间。         

　　（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419，仅供借鉴 ）

　　铁合金：期现双弱

　　观点：中性

　　期货高开低走 ，现货费用 同步走弱 。钢厂端需求小幅下降
，但亏损压力大幅增加，盘面交易负反馈预期 ，若终端需求迟迟得不到显著改善，则钢厂逐步扩大减产的风险有望落地
。硅铁产量增加
，产量创今年新高，逼近21和22年高产期 ，工厂库存增加
，仓单增加，基本面偏弱。硅铁成本大幅波动 ，兰炭费用 自周中高点下跌较多
，成本端有走弱预期 。硅锰产量连续五周增加，盘面费用 大涨后工厂库存向期现大幅转移 ，高库存压力显著
。硅锰成本端有下降预期
，锰矿费用 窄幅波动，但焦炭费用 有提降1-2轮预期。总体来看 ，合金供给偏高
，需求走弱风险大幅增加，而成本端也有部分让利空间 。

　　观点：2611合约硅铁执行价6900元/吨及以上、硅锰执行价6500元/吨及以上看涨卖权继续持有
。

　　（张少达 期货交易询问 从业信息：Z0017566 ，仅供借鉴 ）