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每经记者|肖芮冬 每经编辑|赵云
10月20日，市场尾盘震荡拉升，沪指收红 ，创业板指跌幅收窄 ，科创50指数涨1% 。
盘面上，机器人概念反复活跃 ，端侧AI快速走高 ，食品饮料板块盘中异动拉升 。下跌方面，煤炭板块震荡调整 ，染料概念走弱。
黄白线分化明显 ，中小盘股走势较强 。全市场超3700只个股上涨 。沪深两市成交额1.46万亿元，较上一个交易日放量186亿元。
临近尾盘 ，部分宽基ETF显著放量 ，上证50ETF华夏（510050）20分钟内成交超40亿元 。
筑底是市场信心修复的过程，今天的盘面说明，资金对科技线的反弹力度 ，仍是将信将疑 。这其实也是非上升趋势时的“人之常情”。
据Wind数据 ，从资金流向角度看：
10：48之前，在昨日涨停的亨通光电持续走高带动下 ，机构与主力资金快速流入 ，带动双创指数低开高走，似乎出现一丝市场期待的“持续性 ” 。
但“好景不长 ” ，此后直到上午收盘 ，上述两股资金开始放缓流入；
下午开盘，全市场资金不约而同地转为卖出 ，带动指数下行 。
直到14：12后 ，回流或抄底的资金才再次托住指数。结果相当于部分资金“做了个T”。
在这一过程中 ，与机构资金关系更密切的权重股，冲高回落的表现更加明显 。Wind数据显示 ，宁德时代 、中际旭创 、新易盛是创业板跌幅贡献度TOP3 ，寒武纪、拓荆科技 、中科飞测 、长鑫科技等则带头压制了科创板表现 。
走势上，双创指数均在触及5日线后回落 ，提示上方存在压力 ，比如套牢盘。
而另一边，与机构资金关系较远、偏小微盘风格的股指 ，则仍维持红盘 。
据同花顺统计 ，盘中比较多 超4000家个股飘红 ，多数时候都涨多跌少 。
这其实也是10月以来市场风格的延续，即在“科技绑定指数 ”前提下 ，“指数归指数 、情绪归情绪 ”；当然 ，当指数下跌较多，个股情绪还是会受牵连。
但正如文章开头所说 ，市场下跌 、震荡时 ，各方投资者的策略难免优先“锁定浮盈”“保本离场 ” 。不论以何种方式，许多被套在上方的筹码需要被实质“搬运 ”到下方 ，才算作“为反弹蓄力” 。
华西证券策略团队认为 ，自7月份以来，A股调整的时间和调整的幅度较为充分。受海外因素的影响，A股本轮调整自7月初启动 ，至10月16日已持续约15周 ，约75个交易日 。期间经历了三轮下台阶：7月科技板块的调整、8—9月弱反弹震荡 、10月第二周再度探底，时间跨度已超出一般中期调整（通常4—8周）的范畴 ，属于一轮完整的中期调整 。
该机构表示 ，（近期）多只ETF基金产品持续放量，显示有资金在这个点位上认可A股再次配置价值。因此判断 ，A股修复型行情将逐步展开 ，“科技+红利 ”双主线下A股结构性分化 。
（注：尾盘部分科创50ETF和上证50ETF出现明显放量，最典型的产品如下图↓）
具体到配置上 ，其建议 ，科技赛道聚焦AI硬件 、算力基础设施，优先选取 订单、现金流可兑现标的，回避纯题材、估值过高品种；AI应用端关注商业化落地加速方向 。红利资产作为组合压舱石 ，优选高股息 、现金流稳定板块 ，对冲海外利率与市场波动。
该机构还提醒：操作上不宜追高，以业绩验证为标尺 ，自下而上筛选个股 ，把握A股金秋结构性机会。
最后，回到板块 。
得益于还不错的个股情绪 ，今天多个概念涨幅较大 ，比如：
『1』 延续强势的机器人概念
工信部科技司司长近日在国新办发布会上表示，今年上半年我国人形机器人整机产品突破400款 ，产量超4万台 ，预计全年将突破10万台 。以人形机器人为小切口，带动具身智能大产业发展。
另有观点指出 ，本周人形机器人产业仍有不少催化 ，受到市场关注：
10月22日，宇树生态伙伴日，有望首次展示世界模型；
10月22日 ，特斯拉召开2026Q3财报会议 ，近来 收集问题包括V3机器人全新进展等；
10月20—22日，英伟达GTC大会 ，聚焦物理AI 。
『2』 端侧芯片
据Counterpoint预计 ，全球市场生成式AI手机渗透率将在2027年达到52%，端侧AI由高端卖点转为出厂标配 ，Gartner数据显示AIPC出货占比将从2024年的15.6%跃升至2026年的约54.7% ，AIPC有望在2029年成为常态 。
『3』 PCB概念
申万宏源证券研究所电子行业研报认为：AI服务器 、交换机及光模块对高频高速、低损耗和散热性能提出更高要求，推动PCB及覆铜板产品升级；部分非AI领域PCB企业通过成本向下游传导实现盈利修复。
『4』 创新药
消息面上 ，2026年欧洲肿瘤内科学会大会（ESMO）将于10月23日至27日举行 ，创新药临床数据集中发布窗口临近，市场关注度升温 。
封面图片来源：每经媒资库
