核心要点

　　全球两大头部数据中心不动产投资信托基金 Digital Realty 与 Equinix ，在市场担忧 AI 发展节奏放缓后股价遭遇重挫。 但 Digital Realty 首席执行官安德鲁・鲍尔表示
，Anthropic 、OpenAI
、xAI 等头部 AI 企业呼吁放缓模型迭代，并不代表 AI 及其配套地产建设就此全面停工 。 仲量联行全球数据中心研究与策略主管安德鲁・巴特森认为 ，现有 AI 模型的商业化落地仍具备广阔增长空间
。

　　近期 ，行业内出现呼吁放缓 AI 技术迭代速度的声音，这或将对全产业链造成广泛影响
，房地产行业也不能置身事外。

　　云服务、存储 、企业 IT
、互联网服务均需要数据中心算力资源，而人工智能已经快速成长为拉动算力需求的核心驱动力 。麦肯锡报告预测 ，到 2030 年
，AI 将占全球数据中心算力总需求的 70%，为满足全部数据中心需求 ，2030 年前全球资本总投入接近 7 万亿美元；其中仅地产相关投资
，未来五年规模就可达 3 万亿美元，该数据来自提供全球一站式数据中心地产服务的仲量联行
。

　　受 AI 放缓相关言论冲击 ，两家行业巨头 ——Digital Realty（DLR）与 Equinix（EQIX）两大数据中心 REIT 周一股价大幅下挫。

　　不过 Digital Realty 首席执行官安德鲁・鲍尔在《Property Play》独家专访中称
，尽管 Anthropic、OpenAI 、xAI 承诺放缓 AI 迭代，这不等于 AI 以及配套的数据中心地产项目就要全部停工 。

　　“大量数字化转型需求本身和人工智能无关 ，云计算业务同样保持强劲增长。坦白讲
，站在我的业务视角，这些原本驱动我们业务大规模增长的需求 ，在 AI 热潮之下反而被市场忽视了
。” 鲍尔表示。

　　鲍尔称，超大规模云厂商不得不做取舍：是优先发展商用云业务
，还是把算力资源分配给 AI 实验室 。同时，不同市场受到的影响程度也会存在差异
。

　　Digital Realty 布局包括北弗吉尼亚、达拉斯
、芝加哥、新加坡 、东京
、法兰克福、阿姆斯特丹 ，鲍尔表示
，在这些市场，客户都在争抢有限机房空间。

　　“过去数年 ，我们布局的这些市场
，需求一直高于供给，基础设施存在大量被压抑的需求 ，同时业务对地理位置高度敏感 。算力负载不是随便在美国五十个州随便找个地方就能运行
。我们是全球化企业
，也可以在其他国家满足数据主权相关业务需求。 ”

　　分析师也认同，AI 开发节奏放缓并不会直接削弱算力硬件层面的实际需求；放缓影响的主要是新模型训练环节 。

　　仲量联行全球数据中心研究与策略主管安德鲁・巴特森表示：“未来数年 ，数据中心真正的增长点在于推理业务
，也就是企业与普通用户把 AI 工具融入日常工作流程
。
”

　　“近来 仅有四分之一的美国人会日常使用 AI。因此即便新模型发布节奏放慢，AI 应用普及还有巨大空间 ，数据中心需求仍会继续上行 。”

　　巴特森提到，黑石 、贝莱德
、KKR 等机构资金依然对该赛道抱有极强信心
。“抛开市场头条新闻带来的扰动
，行业基本面依旧相当稳固。 ”

　　鲍尔坦言，虽然资本市场会惩罚数据中心 REIT 的股价表现 ，但公司已经为此类情景做好准备 。

　　“首要的一点
，不能让股价短期波动左右公司战略与经营。几年前我们就迭代了融资模式，毕竟我们属于资本高度密集型行业
。
”

　　据公司披露 ，Digital Realty 在建项目总规模达 200 亿美元
，2023 年末该数值仅为 100 亿美元。

　　“我们正在推进新一轮私人资本募集，也落地了多个专项合资项目 。资产负债表已经调整到最优状态 ，流动性充足、杠杆水平处于低位
，足以应对潜在市场风暴
。当然，我并不是说当下已经到了世界末日般的危机。”