文章来源：汇通财经

　　市场普遍预期美联储将宣布加息25个基点 。独立贵金属分析师、《泡沫观察报告》创始人杰西·科伦坡（Jesse Colombo）分析，倘若美联储如期落地加息 ，悬而未决的市场不确定性得到消除，黄金费用 或将迎来一轮小幅修复行情
。但如果美联储没有顺应市场预期
，选取 维持利率不变，金价将迎来大涨 ，有望开启迈向每盎司5000美元的上行行情。

　　美国8月CPI落地引发情绪反转，4400美元仍是黄金关键阻力位

　　杰西·科伦坡表示：“当时市场普遍预判CPI数据会大幅走高 ，投资者抛售黄金的行为有些过火 。最终公布的数据虽然高于预期
，但并没有极端火爆。在CPI出炉之前，市场的悲观情绪已经过度发酵 ，数据落地之后
，黄金立刻迎来一波情绪修复
。不过金价很快进入超买状态，短期随之进入休整阶段 ，这也是随后几个小时市场呈现的走势。”

　　科伦坡还提到
，CPI数据推动金价反弹时，费用 一度触及每盎司4400美元阻力位 。他说：“4400美元在过去一年有着举足轻重的作用 ，今年2月底至3月末，这里还是重要支撑位
。金价在6月向上突破之后
，该价位全年都扮演着关键的支撑与阻力转换角色，至今仍然具备很强的心理关口意义。日线图上金价跌破4300美元 ，但并未在该位置持续下行
，属于假破位信号，这是一个积极信号 。 ”

　　美联储决议前不宜重仓
，两大通胀成因左右政策走向

　　被问及美联储决议前的黄金配置思路时，科伦坡建议保持谨慎 ，但他对决议落地后的黄金行情整体保持乐观
。他说：“一般来说
，我不喜欢在这种重大二元事件来临前押注行情，在这类事件上 ，我并不具备信息优势。不过我判断
，决议落地后会出现买事实的修复行情 。尤其是上周五CPI数据公布之后，加息预期早已被市场消化 ，这种预期已经持续发酵数月
。市场一直在反复猜测美联储会不会加息，不如直接落地靴子
，把这件事尘埃落定。
”

　　他补充说：“或许美联储就应该加息，后续利率还有下调空间 。当前美联储政策已经滞后于经济形势 ，应当加息25至50个基点
。”

　　他同时指出
，本轮通胀一部分来自供给冲击，也就是局势推高能源费用  ，但还有其他驱动因素
，美联储迟早需要做出政策响应。科伦坡说：“能源带来的通胀会慢慢体现在CPI数据中，但这类通胀不完全由货币因素驱动 ，货币政策对它的调节效果有限 。而另一股力量是AI催生的通胀
，各大云厂商投入数万亿美元建设算力，推高芯片 、电子元器件以及数据中心建材费用  ，这也是重要的通胀来源
，货币政策可以对这一类通胀起到调节作用。 ”

　　他表示，当下数据中心建设热潮 ，让他想起二十年前的房地产市场
。当年房地产泡沫时期，大规模建房推高铜等各类基础原材料费用
，最终反映到通胀数据之中，随后美联储加息 ，刺破了资产繁荣。这一类通胀
，正是货币政策能够调控的类型 。

　　决议后黄金两种情景，站稳4400美元将打开上行空间

　　科伦坡判断 ，FOMC决议落地之后
，如果美联储加息，金价会小幅上涨；如果维持利率不变 ，金价涨幅会更为可观
。他说：“确认行情走强的关键信号
，是金价能够稳健收于4400美元上方。不管是加息带来的修复行情，还是美联储选取 不加息 ，我都希望看到金价收盘站稳这一关口 。一旦实现
，未来几个月金价有望冲击5000美元
。理想状态下，日线收盘站稳 ，期货市场成交量大幅放大，黄金ETF与矿业股同步走强。成交量的放量
，代表机构资金入场，支撑行情持续上行 。”

　　他进一步说明 ，如果满足这一条件
，金价将会突破8月末创下的前期高点，持续上行 ，下一个目标点位看向每盎司5000美元
。

　　结语

　　整体来看
，本次美联储议息会议是短期黄金行情的分水岭。市场已经提前计价本次加息预期，靴子落地反而有望释放利空 ，催生黄金修复行情 。如果美联储暂停加息
，金价上涨空间会更大
。杰西·科伦坡重点关注4400美元关口的收盘确认信号，以及资金成交量的配合情况。AI算力扩张带来的结构性通胀 ，叠加能源供给扰动
，会持续考验美联储的政策选取 ，也决定黄金中长期的上行空间 。短期博弈决议风险较高 ，投资者需要等待费用 与成交量信号验证趋势。

　　现货黄金日线图 来源：易汇通北京时间9月16日10：02 现货黄金 报 4284.24 美元/盎司