专题：聚焦美股2026年第二季度财报

　　核心要点

　　受燃油费用 持续高企影响，达美航空（DAL）大幅下调 2026 年盈利展望
，但首席执行官埃德・巴斯蒂安表示，票价上涨并未劝退旅客。

　　达美航空周五给出全年调整后每股收益预期区间5.10‑5.60 美元 。而在 7 月油价尚处于低位时 ，公司此前预期为每股 6.50‑7.50 美元。同时
，第四季度业绩指引也低于分析师预期
。

　　公司将全年自由现金流预期从 7 月比较高 40 亿美元下调至25 亿美元。

　　即便如此，巴斯蒂安在采访中表示 ，今年燃油成本增加 60 亿美元
，航司将大部分成本向外转嫁，机票票价持续小幅走高 ，但旅客依旧持续下单 。据 FactSet 数据
，美国墨西哥湾地区航空煤油费用 周四已经较去年的 2.19 美元几乎翻倍，达到 4.34 美元
。

　　“消费者的反馈依旧相当强劲。所有销售渠道、所有客舱等级 、各个地区 ，无论是商务出行还是休闲旅游
，需求都表现亮眼 。 ” 他说道
。

　　剔除宾夕法尼亚州特雷纳炼油厂带来的收益影响后，达美预计第四季度营收同比增长 20% ，高于第三季度 16% 的增幅。这座炼油厂可以将原油加工为航空煤油与其他产品，给达美带来区别于其他航司的竞争优势 。

　　“显然
，燃油费用 及其剧烈波动对此（业绩）产生了影响
。” 巴斯蒂安表示。

　　达美是美国盈利能力最强的航司，也是首家公布包含夏季出行旺季在内的第三季度财报的大型航空公司 。

　　成本压力持续侵蚀企业利润
。2 月美伊战争推高油价 ，即便航司拥有一定的定价权
，利润依旧受到压制。9 月最新通胀数据显示，航空票价同比上涨超 23% 。

　　基于路孚特（LSEG）一致预期 ，达美第三季度财报与华尔街预期对比：

　　这是达美两年来首次不及市场盈利预期。

　　公司财报披露净利润 7.56 亿美元
，折合每股 1.15 美元；去年同期净利润 14.2 亿美元，每股 2.17 美元 ，同比下滑 47%
。剔除一次性损益后
，每股收益为 1.72 美元。

　　剔除炼油厂销售收入、维修业务以及利润分成项目后，营收同比上涨 16% ，至 175.9 亿美元 。第三季度运营营收大涨 21%
，达 201.9 亿美元
。

　　高端业务在总营收中的占比持续提升，第三季度高端业务营收增长 18% ，至 68.2 亿美元；而普通经济舱业务营收仅增长 12%，为 68 亿美元。

　　与马斯克的争执

　　大约四年前
，达美宣布全机队将配备免费机上 Wi‑Fi 。近期达美表示将选用亚马逊柯伊伯（Kuiper）卫星互联网服务，各大航司都在争相把机上网络速度提升至家庭宽带级别
。

　　上周 ，SpaceX 首席执行官埃隆・马斯克在 X 平台公开批评巴斯蒂安。此前旅行博客《View from the Wing》爆料
，巴斯蒂安在内部会议上对员工称 “相信我，我们不想和埃隆・马斯克合作
” ，马斯克就此发文称达美 CEO 会因此 “丢掉饭碗” 。

　　SpaceX 的星链已经成为机上卫星 Wi‑Fi 的主要供应商
，合作航司包括美国联合航空
、美国航空、西南航空 、阿拉斯加航空以及全球多家航司
。

　　周五，巴斯蒂安淡化了与马斯克的私人矛盾 ，在 采访中表示：“每个人都有权发表自己的观点。 ”

　　“就我这边而言
，不存在互相报复的情况 。
” 巴斯蒂安称
。他透露，六年前达美就曾和 SpaceX 展开洽谈 ，但当时对方 “还没做好规模化落地的准备”。