界面新闻记者 | 刘婷

　　美国劳工统计局周三发布的数据显示 ，9月消费者费用 指数（CPI）环比上涨0.6%
，涨幅比上月扩大0.2个百分点；剔除食品和能源的核心CPI环比上涨0.3%，和上月持平。从同比看 ，当月CPI上涨3.7%
，核心CPI上涨2.6%，涨幅分别较上月扩大0.〖叁〗、 0.2个百分点 。

　　9月CPI超预期 ，大幅提升本月加息预期
。但分析人士认为
，综合8月个人消费支出（PCE） 、9月非农数据与近期美联储重要官员表态等指标来看，10月再次加息概率不高。

　　中国首席经济学家论坛世界 金融研究院资深研究员刘涛对界面新闻表示 ，美国9月CPI反弹，通胀上行驱动因素按重要程度依次为能源
、住房、剔除住房的其他核心服务 、核心商品
，食品基本没有贡献 。

　　具体来看，汽油费用 环比大涨9.1% ，拉动整体能源项环比上涨5.2%
，对当月CPI涨幅贡献超过一半；住房成本环比上涨0.4%，高于8月的0.3% ，其中主要租金
、业主等价租金等指标继续走高
。核心商品端
，二手车、服装 、玩具费用 走强，休闲
、医疗、教育 、机票费用 普涨 ，通信是唯一明显回落的主要分项。食品费用 环比持平
，家用食品微降0.1%，干旱缓解对食品端的压制仍在释放 。

　　“综合来看 ，本次数据既有地缘因素带来的外部冲击
，也凸显住房与服务的内生通胀粘性，能源扰动具备暂时性 ，而住房与服务的韧性，才是美联储评估货币政策时重点关注的核心变量
。”刘涛说。

　　惠誉评级美国经济部门主管奥卢·索诺拉对界面新闻表示，这份通胀报告给美联储敲响警钟 。能源费用 如期抬升整体通胀 ，核心通胀仍维持在3%以上
，而更大的隐患是能源涨价正传导至各类服务领域，通胀高企的风险随之上升。

　　数据发布后 ，市场对美联储10月加息的预期大幅上升
。芝加哥商品交易所“美联储观察工具 ”显示
，本月加息25个基点的概率一度冲高至50%上方，截至北京时间周四10：40 ，本月加息25个基点的概率回落至27.1%
，比上日高出5个百分点。

　　尽管加息预期升温，但分析师大多认为美联储10月将按兵不动 ，下一次加息最早在今年12 月 。

　　“9月CPI超预期后
，市场对10月加息的押注明显回升，但加息25个基点概率仍不足五成 ，并未形成一致性定价，政策选取 高度取决于后续物价与就业的边际变化
。
”刘涛说。

　　他表示
，基准情景下，加息窗口可能推迟至12月 。理由有三：首先 ，8月核心PCE同比回落至3.0%
，通胀压力有所缓和；其次，9月非农新增仅2.9万人 ，失业率升至4.2%
，反映就业市场明显走弱，对快速再度加息形成约束；第三 ，当前美联储内部仍有分歧
，部分鹰派官员担忧能源费用 推升通胀反复，不排除支持继续收紧；更多决策者虽承认通胀偏高 ，但主张保持观察
，认为9月刚完成加息，需要时间评估政策滞后效应 ，不赞同仓促连续加息
。

　　9月29日，美联储“三把手”——纽约联储主席约翰·威廉姆斯——在布法罗大学参加活动时表示
，9月加息后“没有必要急于行动 ”，并暗示年内可能再加一次 ，但不必是10月。两天后
，美联储副主席菲利普·杰斐逊在弗吉尼亚大学演讲时传递了相似信号：未来政策调整“可能需要更多时间
”来判断 。同日，美联储理事米歇尔·鲍曼在大西洋理事会活动上称 ，近来 没有看到采取进一步行动的迫切需要
。

　　10月8日
，美联储理事克里斯托弗·沃勒在伊斯坦布尔经济论坛上表示，仍有必要进一步加息 ，但节奏要灵活性
，不必连续加息。

　　刘涛表示，若通胀持续反弹、就业韧性修复 ，年底存在再加一次25个基点的可能
，极端情景下明年或有额外一次加息；若就业进一步降温
、通胀逐步回落，则本轮加息或就此终止 。

　　东方金诚研究发展部高级副总监白雪也对界面新闻表示 ，9月通胀反弹强化了美联储年内继续加息的必要性，但就业降温与金融条件收紧对加息节奏形成制约
。预计10月会议维持利率不变、12月再加息25个基点的概率较大
，年内政策立场总体偏紧。

　　此外，浦银世界 首席宏观分析师金晓雯对界面新闻表示 ，导致8-9月核心CPI加速的大部分因素均不具备持续性
，与此同时，就业 、薪资数据 ，加上PCE部分历史数据下修
，都支持美联储放缓加息节奏 。因此，她也认为 ，美联储10月大概率暂停加息
，以此评估此前加息与金融环境变化带来的影响。