来源：华泰期货

　　作者： 邢亚文

　　市场分析

　　玻璃方面，本周玻璃主力合约2701震荡运行 ，收盘价为973元/吨
，环比上涨2元/吨，涨幅0.21%
。现货方面 ，现货市场交投氛围一般
，整体成交有限。

　　供应方面，本周浮法玻璃企业开工率66.89% ，环比减少0.3%
，产能利用率70.57%，环比减少0.3% 。

　　需求方面 ，本周浮法玻璃成交偏弱，下游以刚需采购为主
。

　　库存方面
，本周全国浮法玻璃样本企业总库存7078万重箱，环比减少3.93% ，去库明显。

　　整体来看
，本周玻璃供需矛盾仍存，持续亏损推动减产 ，库存压力略有缓解
，但行业产能出清仍需时间，盘面随黑色系反弹
、受消息面扰动 ，短期玻璃费用 震荡运行
，后期关注冷修与政策刺激情况 。

　　纯碱方面，本周纯碱主力合约2701震荡下跌 ，收盘价为1065元/吨
，环比下跌1055元/吨，跌幅1.39%
。现货方面 ，成交以刚需为主，现货费用 涨跌互显。

　　供应方面
，本周纯碱产量68.28万吨，环比减少5.01% 。

　　库存方面 ，本周国内纯碱厂家库存193.11万吨
，环比增加1.04%
。

　　整体来看，本周纯碱近来 行业需求低迷、库存高企且新增产能持续投放 ，供需过剩格局未变
，中长期依旧承压。本轮行情仅为情绪性短期修复，并非趋势反转 ，适合逢高布局卖出套保 。

　　策略

　　玻璃方面：震荡偏弱

　　纯碱方面：震荡偏弱

　　跨品种：无

　　跨期：无

　　风险

　　宏观数据情况 、光伏产业投产
、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等
。

　　投资询问 业务资格： 证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

　　本报告基于本公司认为可靠的 、已公开的信息编制
，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见
、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断 。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意 见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态
。本公司对本报告所含信息可 在不发出通知的情形下做出修改 ， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观 、公正
，但本报告所载的观点
、结论和建议仅供借鉴 ，投资者并不能依靠本报告以取代 行使独立判断 。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果 ，本公司及作者均不承担任何法律责任
。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制 、发表
、引用或再次分发 他人等任何形式侵犯本公司版权 。如征得本公司同意进行引用、刊发的
，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院” ，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用 、删节和修改
。本公司保留追究相关责任的权利。 所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标
、服务标记及标记 。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利
。